חשבתם למנף? תחשבו שוב!

השקעה במדדים וקרנות סל מניבה כבר למעלה ממאה שנים תשואה ממוצעת של 10% אחוז בשנה בריבית דריבית כמובן, המודעות בציבור שלנו לאפיק הזה הולכת וגדלה ב"ה, והרבה שואלים שאלה מתבקשת,
אם ההשקעה הזו מניבה 10% ותוך מספר שנים ניתן להגיע לסכומים יפים מאוד, אז למה אתה ממליץ על חשבון מסחר עצמאי?

לכאורה אפשר לפתוח קופת גמל או פוליסת חיסכון, לקחת הלוואה בסך של עד 80% מהצבירה ונוכל להגיע לתשואה של 15%-16% על ההון עצמי שלנו (20% מינוס עלות ההלוואה),
הרי זה בדיוק כמו נדל"ן משקיעים 300,000 לוקחים עוד 500,000 מהבנק ועושים תשואה לא רק על הקרן אלא גם על המינוף/משכנתא שלקחנו מהבנק, לכאורה פשוט וברור, אבל ישנם כמה סיבות שלדעתי הופכות את כל הסיפור ללא כדאי,

 הסיבה הראשונה והפשוטה היא הגברת הסיכון, 

מינוף, כלומר שימוש בכסף שאול להשקעה, מגדיל את הסיכון הכרוך בהשקעה, מכיוון שסיכוי בא תמיד יד ביד עם סיכון, אז גם בהשקעה פאסיבית יש סיכון, וככל שהסיכוי גובר כך גם הסיכון, ולכן לפני שלוקחים כסף שאינו שלנו ומשקיעים אותו, צריך לחשוב היטב על היכולת לספוג הפסדים על סכומים שאינם שלנו. 

סיבה נוספת להימנע מהשקעה באמצעות מינוף, היא הלחץ הפסיכולוגי, 

עצמו עיניים ונסו לדמיין כיצד תיק השקעות בבעלותכם צונח ב40%, איך אתם מגיבים? דעו שכאשר התיק צונח באמת התחושות קשות יותר! בעת השקעה בנבשוק ההון אתם חשופים ללחץ פסיכולוגי, וירידה בערך הנכסים גורמת לרוב האנשים לחשוש, ודוחפת אותם לקבל החלטות פזיזות שעלולות להוביל לקיבוע הפסדים ומשיכת ההשקעה,
עכשיו נסו לדמיין מה קורה בעת שאתם משקיעים בתיק ממונף, אתם עלולים לאבד את כל התיק רק בגלל התנהלות לא נכונה! 

סיבה נוספת חשובה במיוחד היא סעיף שלא כולם מודעים לו בהלוואה מחברות הניהול של קופת הגמל, 

בהלוואה מקופת גמל כמו במשכנתא החברה המלווה צריכה בטוחה כנגד ההלוואה, והבטוחה במקרה של קופת גמל או פוליסת חיסכון היא הצבירה, ומרגע ההלוואה הצבירה "משועבדת" לחברה, ובמידה ואין אפשרות ללקוח לפרוע את ההלוואה החברה תפדה את הקופה או את חלקה בשביל להחזיר לעצמה את כספי ההלוואה, 

ומה קורה כאשר תיק השקעות שחלק ניכר ממנו הם של החברה נכנס להפסדים בגלל תקופת שפל קשה בבורסה? הבטוחה כבר כלל לא בטוחה כל כך, והחברה יכולה להחליט על דעת עצמה שהיא פודה את הכסף ומחזירה לעצמה את ההלוואה, מה שאומר שאנחנו מסתכנים במימוש של כל או רוב התיק בהפסד תוך ניסיון להביא תשואה עודפת ביחס לתיק לא ממונף,
האם בכזה מצב תמיד בית ההשקעות יחלט את התיק? כנראה שלא, הוא עלול לדרוש קודם כל להחזיר את ההלוואה במלואה מכיסכם הפרטי, אבל ראשית גם זה מצב לא רצוי, ושנית במידה ולא תוכלו לגייס את הסכום הוא אכן יממש את התיק ויחזיר לעצמו את ההלוואה,

בתמונה: הסעיפים הרלוונטיים מתוך הסכם הלוואה מול הצבירה.

ולאור כל הסיבות האמורות צריך לדעת לנהל סיכונים בהשקעות בצורה בריאה ולא לבצע החלטות פזיזות, אין זה אומר שכל מי שלוקח הלוואה כנגד התיק עושה טעות, אבל לדעתי כדאי לחשוב פעמיים לפני שמבצעים צעד מהסוג הזה.

_{הכותב אינו יועץ השקעות ואין לראות באמור תחליף לייעוץ מקצועי, השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכון ואין ערובה לתשואה.}